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魏金逊中士，以他所领取的薪饷，根本无法维持那样豪华的生活。他所
以能这样奢侈，是他除从事军中工作外，并兼营放款业务，换言之，如不做
份外的生意，就没额外的收入。
于是藤田也和联军总部里的犹太人合作，开始做份外的生意。
他长相很像中国人，戴着墨镜，穿上联军服装时，就和中国人一模一样。
每当做份外生意时，他就变成中国的“陈先生”了。
联军总部里，除魏金逊军士以外，还有犹太人数名，藤田也逐渐和他们
要好起来，他们最信任他，而特别重用他。
他就如此一面参加他们发财的机会，一面实地接受他们犹太人经商法的
教育。
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十、犹太商人的投资观
□一笔生意，两头赢利
摩西是美国一个小镇上的服装店老板。有一天，一群小孩子集合在他的
店铺前，一边玩耍，一边骂着：“犹太鬼……犹太鬼……”
到傍晚小店关门前，摩西给每个小孩2毛5分钱，还谢谢他们。
第二天，又来了一群孩子，一边玩，一边骂“犹太鬼”。
到傍晚，摩西又给每个孩子1毛5分钱，同样谢谢他们。
第三天，孩子们又来吵闹了，连声咒骂“犹太鬼”。
到傍晚，摩西只给了他们每人1毛钱。小孩们显出不满足的神色，但还
是收下了。
第四天，这群小孩又来吵闹了。但到傍晚时，摩西却把双手一摊，表示
不再给钱了。
孩子不明白怎么回事，便问道：“大叔，您为何不给我们钱了？”
摩西回答说：
“很感谢你们为我宣传，如今效果已经达到了。”
“如今效果已经达到了”，究竟达到了什么效果？
其一是帮助小服装店作广告的效果。
其二是帮助孩子们扭转了反犹主义的态度。
犹太商人在对付诸如此类的“政治事件”时，通过巧妙调度能够取得一
石双鸟的效果，在做生意时，更能得心应手了。
著名的美国犹太银行莱曼兄弟公司，是一家己有将近150年历史的老字
号，70年代末期，一年利润可达3500万美元，而其祖上只是一个牛贩子。
在1844年，德国维尔茨堡的一个牛贩子的儿子、享利·莱曼移民到了美
国，这是该家族来美国的第一代。他在南方做了一段时间长途贩运的行商之
后，享利·莱曼就同随后移居美国的两个弟弟，伊曼纽尔和迈那一起在亚拉
巴马定居下来，当上了杂货商。
该地本是一个产棉区，农民手里多的是棉花，但常缺现钱，所以宁可用
棉花交换日用杂货。菜曼兄弟与其他杂货商不同，他们对这种交易方式特别
感兴趣，积极鼓励农民以棉花代货币，恢复古老的“物物交换”习俗。
这种做法，粗看上去似乎与犹太商人“现金第一”的经营原则不符，但
莱曼兄弟肚子里的一本帐却算得很清楚：以棉花相交换的买卖方式，不仅有
利于吸引那些一时没有现钱的顾客，扩大销售，而且在以物易物并处于主动
地位的情况下，有利于操纵棉花的交易价格；还有，经营日用杂货本来需要
进货运输。现在乘空车进货之际，顺便把棉花捎去，岂不等于省下了一笔运
输费？这种经营方式用莱曼家族自己的话来表述，叫做：“一笔生意，两头
赢利”，是他们历久不变的经商之道。
就这样，没有多久，莱曼兄弟便由杂货商而成了经营大宗棉花交易的商
人，棉花典当是他们的主要业务，并于1887年在纽约证券交易所中取得了一
个席位，成为一个“果菜类农产品、棉花、油料代办商”。由此走上了大规
模发展的道路。
□股权控制
现代股份公司的发展与股权大众化，使控制公司的股份比例很小，从而
使“小”股东也可以做大老板，这给对股票以及股票交易的内在特点了如指
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掌、善于从金融上控制企业的犹太商人提供了充分发挥的余地。即使在旧上
海这样尚未发育成熟的市场上，犹太富商维克多·沙逊也曾大大地施展过一
番。
沙逊集团在旧上海的经营历时百多年，主要从事进出口贸易和房地产，
直到20年代前后，才开始投资实业，而其投资方式往往采取以少量资本收购
股权借以控制股权的方式。
1923年，英商中国公共汽车公司成立，专营上海附近地区的公共汽车客
运业务，已为沙逊集团控制的安利洋行以2500股股份掌握了经理权，实际上
只占了实发股数的5。26％。以后沙逊集团各直属公司成立，大量收购该公共
汽车公司股票，至1936年达总股数的57。34％，以此垄断市内公共交通。
沙逊集团进而收购上海英商电车公司股票，1936年沙逊集团拥有该公司
股票只占实发股数的2。48％，但已参与公司的董事会了。后在该公司五人董
事会中占了两席、在很大程度上操纵了该公司。用同样的手法，沙逊集团取
得茂泰洋行四人董事会中的两个席位，垄断了上海很大一部分货运驳运仓库
业务；在英商会律丰公司五人董事会中，占有两席；在正广和有限公司四人
董事会中占有一席；拥有上海啤酒公司股票2万股，占实发股数的10。97％，
但完全控制了该公司。
1930年，沙逊集团还与其他资本集团合资开办了中国国际投资信托公司
和扬子银公司。沙逊集团拥有这两个公司的股票占这两个公司的实收资本的
比例都不高，由于股数的变化，多时占百分之十几，少时仅占3‰多一点，
但通过种种方法，如利用投资关系、债务关系、聘任董事关系等手段，拉拢
其他股东，从而完全控制了这两家公司，这两家公司通过投资又控制了约50
家企业。这样，沙逊集团只用了很少的资本便控制下一大批企业。
维克多·沙逊之所以热中于借收购股权来控制其他企业，出于多种考虑。
首先，以少量资本投资于稳健企业可以获得较高的投资回报，在掌握控制权
之后，还可以通过改变经营方针，提高企业效益，从而进一步提高投资回报。
其次，可以以较少的资金投入取得较多资金的使用权和无形资本的使用权，
这一点尤为当代投资者所重视。再次，被控制企业可以对其原有产业形成较
为有利的补足作用。例如，沙逊之所以花大本钱收购了中国公共汽车公司，
目的不仅在于分得该公司的一部分利润，更重要的是通过公共汽车营运线路
的安排，使他拥有的地产升值。这样，他可以在以地产买卖中的新增利润抵
过收购股权的投资而净赚利润了。同样的道理，他以较少股份取得茂泰洋行
四人董事会的两个席位后，垄断了相当一部分货运驳运仓库业务，大大有利
于他的进出口业务。最后，沙逊即使在投资实业时也不忘记金融投机，他经
常用哄抬价格的办法从事地产买卖和股票交易，不少时候，他就是通过名义
上独立而实际上受他控制的企业来造市的。
从维克多·沙逊在股权收购方面的运筹，我们不难看出，犹太商人确实
非常善于利用股票和股票交易的机制，用尽可能少的资本进行大规模的多方
面的经营活动，金融始终是他们实业经营中的灵魂。
□从高层开始的流行
只知道选购在欧美最风行的服饰品，但是买回国之后便贮存在仓库里卖
不出去，原来那些在欧美受人欢迎的服饰品都是配合欧美妇女的金发、碧眼
及修长的身材等，因此运抵日本便无人问津。
而藤田在经营输入之初，却很虔诚地接受了一位犹太人的建议，他说选
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购时要注意那些服饰品务必能配合本国妇女的黄皮肤、黑头发、黑眼珠……
等，因此他所选购的服饰品，一到本国很快便抢购一空。
一样东西（或日商品）在社会上流行的情形可分为两类，一是先流行于
高收入所得的阶层，即富翁，然后再渐次普及于大众，另一是突如其来爆炸
性地流行于大众，但是很快就会销声匿迹，如前几年风靡过一阵子的“呼拉
圈”就走上这样的命运，而自富翁阶层流行的商品，其寿命就长得多了，根
据统计，至少可维持两年以上。而这类商品又以高级的舶来品为数最多，事
实上，某种舶来品，其品质和本国的产品一样，但价格远超过本国的数倍以
上，可是有钱的人 （富翁，或称高收入阶层的人）往往情愿买舶来品。似乎
越买得起贵的东西、才越显得出自己的身份地位比别人高，因此商人们便抓
住顾客的此种心理，竞相把舶来品上的标签售价定高。顾客反而乐于抢购，
商人便“厚利多销”矣！
因为一般人的心里都是艳羡高收入的人，或称上流阶层的人，时时希望
向他们看齐，因此在衣着服饰上盼望选购上流阶层人爱用的，绝不会艳慕比
自己低一层的人。
他便抓住一般人的心理，输入服饰品时，以国内上流阶层最有钱的人为
对象，输入一流高级的昂贵服饰品，让一流阶层的人选购，不久，次一层收
入的人为了向第一流的人“看齐”，也争相抢购，如此一来，顾客便增至为
原先预想数目的两倍，如此类推，陆续增至四倍、八倍、十六倍……终至扩
大到社会大众，因此此种流行的方法，一种商品在市场上至少可持续两年之
久，反之，一开始就在社会的广大群众中风行的商品，因为不影响到上流社
会的人士，所以很快就会没有销路了。
因此他所贩卖的商品，都是以高收入阶层的人为对象，极为畅销，绝对
不会有货物无法脱手的顾虑，他做了20年的生意，从来没有采取过削价大拍
卖的愚蠢方法来推销商品，他是以高收入阶层的人为对象，遵行“厚利多销”
的原则。
□适应时势决定胜负
1951年，被称为银座之犹太人的藤田毕业“东大”后，立即树起“藤田
商店”招牌。
他最初所着眼的生意，是韩战停战时堆集在仓库的“沙包”；当时有“沙
包”的公司，因为堆在仓库里还要缴纳“保管费”，故一旦有人需要，甚至
愿意白送。
他就立即和这个公司接头，领取这些“沙包”，他已经找到收买这些“沙
包”的对象。
对方的“沙包”公司，面带难色：“至少每包也应该给5元或10元，但
白送……”
他终以5元一包成交了，共计12万包，总价60万元。
随后访问了当时殖民地陷于内乱状态的某国大使馆，因为他着眼到该国
非常需要武器沙包等。
正如他的估计，该国的大使馆，对12万包“沙包”至表关切，该大使亲