上市公司财务分析-第8章

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和产品转移，从会计处理上难以区分，因此从报表中　　　　
也难以看出。投资者只有比较利润表中的“主营业务　　　　
收入”、现金流量表中的“销售商品、提供劳务得到　　　　
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的现金”以及资产负债表中的“应收帐款”几项数字，　　　　
来判断当年销售收入的质量。　　　　
　　　　　　　2．通过坏帐准备的计提，间接调控当年管理费　　　　
用，从而调节当年的净利润。　　　　
　　　　　　　由于应收帐款坏帐的计提及其追溯调整法在操　　　　
作上存在较大的灵活性，少数上市公司可能从中寻找　　　　
新的利润操纵空间，对此投资者特别要注意辨别。　　　　
如何判别上市公司坏帐准备的计提？　　　　
　　　　　　　坏帐准备采取怎样的计提方法和计提比例，选择　　　　
权是留给上市公司的。那么，究竟提多了还是提少　　　　
了？上市公司的实际情况，局外人似乎很难作出准确　　　　
的判断。有人认为这一点由注册会计师来把关就够　　　　
了，但把责任都交给注册会计师是不现实的，在很大　　　　
程度上仍然要取决于上市公司自身的取向如何，我们　　　　
不排除某些上市公司会出于利润调控的目的，定出偏　　　　
低或偏高的计提比例。　　　　
　　　　　　　例如，有公司为避免滑入亏损，可能会倾向于选　　　　
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择较低的提取比例。另一种情况是，有公司可能会在　　　　
头一年较大比例计提，第二年由于收回部分应收帐　　　　
款，从而冲回坏帐准备，以求利润在年度间转移。对　　　　
应收帐款坏帐的计提政策变更要采取追溯调整，这　　　　
样，应收帐款坏帐的计提对利润的影响，将分布在各　　　　
个年度。在追溯调整的背景下，某些公司可能有意把　　　　
利润在各个年度之间进行“按需分配”。特别要注意　　　　
的是，由于投资者往往更关注当期业绩，而对以往已　　　　
披露信息的调整，一般投资者未必有足够地关注，这　　　　
样，公司可能会利用投资者这种“习惯”，在调整时　　　　
倾向于将负面影响统统“追溯”进以前年度，而尽可　　　　
能使当年的报表好看一些。　　　　
　　　　　　　而对坏帐准备的“巧妙”追溯，除了可以借助前　　　　
述计提比例的途径之外，操纵帐龄分布也是途径之　　　　
一，事实上，对以往应收款项帐龄的划分，未必容易　　　　
分得那么清楚，在帐龄分布上作文章，也可以达到某　　　　
一年多提而另一年少提的目的。　　　　
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四项计提是否完全有效堵住公司通过计提准备来实　　　　
现利润操纵的手法？　　　　
　　　　　　　财政部和证监会关于四项计提的规定中，已经提　　　　
出了配套的规范措施，对有关四项计提的信息披露、　　　　
上市公司建立有关的内控制度，都作出了严格的要　　　　
求，这方面的监管将大大加强，并从一定程度上堵住　　　　
了公司通过计提准备来实现利润操纵的手法。但是，　　　　
这并不是说公司没有在应收帐款上做文章的余地了。　　　　
例如，有的公司就可以运用应收帐款与预付帐款之间　　　　
的某些联系。通过将部分应收帐款转移到预付帐款上　　　　
来实现记录较少的应收帐款，从而实现较少的坏帐准　　　　
备的提取，进而减少管理费用，增加净利润。不过对　　　　
于这一点，投资者可以从应收帐款与预付帐款前后年　　　　
的增长比率中透视公司是否存在这样的一种利润操　　　　
纵手法。　　　　
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其他应收帐与大股东占用上市公司资金的关系是怎　　　　
样的？　　　　
　　　　　　　其他应收款核算公司除应收票据、应收帐款、预　　　　
付帐款等以外的其他各种应收、暂付款项，包括不设　　　　
　“备用金”帐户的公司拨出的备用金、应收的各种赔　　　　
款、罚款，应向职工收取的各种垫付款项等。可以说，　　　　
其他应收款基本是个“杂货铺”，各种往来资金混于　　　　
其中，公司往往利用这一帐户，进行资金流量的调节。　　　　
　目前，在上市公司中最为突出的问题即是大股东占用　　　　
上市公司资金，将上市公司作为提款机。　　　　
大股东侵占上市公司资金有哪些形式？　　　　
　　　　　　　大股东侵占上市公司资金的方式无外乎以下三　　　　
种：　　　　
　　　　　　　1．无偿借用。　　　　
　　　　　　　比如PT东海，该公司2000年报披露，其原第一　　　　
大股东海南大东海集团公司占用　PT东海资金达到　　　　
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2。4亿多元且已超过3年，由于对方不认可欠款金额，　　　　
PT东海只好全额计提坏帐准备。另外，其关联企业　　　　
海南大东海旅业股份公司至2000年底共欠PT东海　　　　
8699多万元，欠款时间也在3年以上，由于对方难　　　　
以支付，也只好全额计提坏帐准备。　　　　
　　　　　　　2．在经营来往中迟迟拖欠应付款项。　　　　
　　　　　　　由于我国大部分上市公司都是从原有国有大型　　　　
企业改制而来，上市公司与原有公司存在千丝万缕的　　　　
联系，因此也就出现大量的关联交易。而在这些关联　　　　
交易中，大股东将应付款长期拖欠，直至成为上市公　　　　
司的坏帐。这种形式的占用在上市公司中是比较多见　　　　
的。　　　　
　　　　　　　3．让上市公司为大股东借款提供担保。　　　　
　　　　　　　大股东到期不还，上市公司只好代还，以后再从　　　　
大股东处追回这些贷款，就很难了。这种情况比比皆　　　　
是，而且后果严重。　　　　
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公司存货是否越少越好？　　　　
　　　　　　　存货是指上市公司在生产经营过程中，为销售或　　　　
耗用而储备的各种资产。为销售而准备的资产，主要　　　　
指产成品和可供销售的半成品；为耗用而储备的资产　　　　
主要指原材料、在产品、自制半成品、包装物、低值　　　　
易耗品等。　　　　
　　　　　　　存货在商业类上市公司主要指购入后计划转售　　　　
的商品，在工业类上市公司主要包括原材料、在产品　　　　
和产成品。它们以取得时实际成本计价。确定存货成　　　　
本的方法有个别计价法、先进先出法、后进先出法，　　　　
加权平均法、移动平均法等。公司无论采用何种存货　　　　
计价方法，均会在报表的会计政策一项进行说明。　　　　
　　　　　　　存货是上市公司流动资产中重要的项目。它所占　　　　
的金额通常占流动资产的大部分，一般可达到流动资　　　　
产金额的50％…80％。但存货是流动资产中变现能力较　　　　
差的一种。存货过多，会影响上市公司资金的使用效　　　　
益和利润的可靠性；存货过少，又会影响公司的生产　　　　
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经营。因此，为了提高公司效益，满足经营的需要，　　　　
必须确定一个合理的存货量。　　　　
待摊费用是指什么？　　　　
　　　　　　　待摊费用是指各种已经支付而将在一年或一个　　　　
经营周期内摊销的各种费用，如预付保险费、预付租　　　　
金、预付水电费等。这些项目尽管不能变现，但如果　　　　
这些项目不预先支付的话，则在下一年或下一经营周　　　　
期中会耗用现金或其他流动资产，故作为流动资产处　　　　
理。　　　　
什么是四项计提？什么是八项计提？　　　　
　　　　　　　按照会计核算一般原则中的谨慎性原则和真实　　　　
性原则，财政部＇1999＇35号文增加了计提短期投资　　　　
跌价准备、存货跌价准备、长期投资减值准备，加上　　　　
计提应收款项坏帐准备，统称“四项计提”。　　　　
　　　　　　　短期投资跌价准备针对短期投资，是指中期期末　　　　
或年度终了，应将股票、债券等短期投资，按成本与　　　　
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市价孰低计价，按短期投资的市价低于成本的差额，　　　　
计提短期投资跌价准备，并计入当期损益。　　　　
　　　　　　　存货跌价准备是指在中期期末或年度终了，如由　　　　
于存货遭受毁损、全部或部分陈旧过时或销售价格低　　　　
于成本等原因，使可变现净值低于成本，按单个存货　　　　
项目的成本高于其可变现净值的差额提取存货跌价　　　　
准备并计入当期损益。　　　　
　　　　　　　长期投资减值准备是指在中期期末或年度终了，　　　　
如果由于市价持续下跌或被投资单位经营状况恶化　　　　
等原因，导致其可收回金额低于帐面价值，并且这种　　　　
降低的价值在可预计的未来期间内不可能恢复，按可　　　　
收回金额低于长期投资帐面价值的差额计提长期投　　　　
资减值准备，并冲抵投资收益。　　　　
　　　　　　　坏帐准备是指在中期期末或年度终了，估计坏帐　　　　
损失，计提坏帐准备，记入管理费用。待实际发生坏　　　　
帐时冲销坏帐准备和应收款项金额，资产负债表的应　　　　
收款项反映扣减坏帐准备后的净额。　　　　
　　　　　　　财政部＇1999＇35号文强调了计提短期投资跌价　　　　
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准备、长期投资减值准备，一定程度上能防止上市公　　　　
司将长期投资和短期投资中有些无法收回的投资空　　　　
挂在帐面上；计提存货跌价准备在一定程度上能如实　　　　
反映公司存货的真正价值，避免了存货中潜在的亏损　　　　
因素。　　　　
　　　　　　　通过对短期投资计提跌价准备，对长期投资计提　　　　
减值准备，对存货计提跌价准备，一方面可以反映出　　　　
公司投资、经营方面的正确性；另一方面不至于导致　　　　
公司利润虚增。投资者还可通过不同时期的比较，看　　　　
公司的发展前景，调整投资结构。　　　　
　　　　　　　2001年初，在财政部最新颁布的《企业会计制　　　　
度》中，企业要计提的会计准备从四项扩大到了八项。　　　　
因此，过去的“四项计提”就将会被“八项计提”所　　　　
取代。　　　　
　　　　　　　新增的四项计提包括委托贷款减值准备、固定资　　　　
产减值准备、在建工程减值准备和无形资产减值准　　　　
备。具体来讲，委托贷款减值准备就是，企业在期末　　　　
应按照委托贷款本金与可收回金额孰低计量，按可收　　　　
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回金额低于本