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油有关，而且对日常生活的每一方面都有关。就连人们身上穿的化纤织物，也是从石油里提炼出来的。他的妻子所用的凡士林，也是石油的副产品。假如石油的价格上涨，他家用于取暖的油也会上涨。电费也不会停止不动，因为发电机是要用汽油来驱动的。衣服与食品的价格也会水涨船高，因为生产这些商品的成本会提高，厂商就会把成本想法摊到消费者的身上。
有趣的是．纽黑文的居民们每天都通过报纸了解汽油的批发价，只要这个价格一上升，不出一周，它就会反映在加油站的油泵上。
他告诉他的邻居，去取暖燃油的供应商那里了解冬天的油价，这样就可以预算费用。作为房产的拥有者，你不会卷进商品交易所，但你肯定希望分销商能进去。如果卖油给你的那个商人在夏天搞了对冲交易，那么他就能保证无论出现什么情况，对每一加伦的油都不会加太高的价。因为他购买了那个称为“期货合同”的东西。当这个合同交割时，也就锁定了他要支付的价格。如果与一个未进入商品交易所的汽油商做生意，他的成本无法固定，他就可能向你索要高价，因为他不知道明天的价格是一个什么水准。
不过，一旦天下大乱，那么油井交易就变得凶险难卜。加里记得：
伊拉克入侵科威特，引发了海湾战争。每个人都
在担心战争可能导致世界的石油供应出现短缺或禁
运，油价就会暴涨。基于此，交易所的油价大幅上扬，
价格振幅剧烈。许多分析家和石油专家预测，油价会
涨到每桶100美元。交易所的人全都疯了。
一天，就在收盘时，人们知道美军开始进攻伊拉
克。美军是那天深夜采取行动的。次日开盘时，交易
所的最初反应是油价先拉升，接着一头扎下。原因是
大家都觉得战争结束指日可待，用不着担心石油生产
可能出现混乱。交易所的油价下跌到往日的水平。一
周后，加油站的油价也开始恢复正常。
他同时也弄懂了，只要有一场猪瘟袭击了美国的中西部地猪肉的供应就会随之减少。在需要吃猪肉的人没有相应减少的情况下，猪肉的供应就会出现缺口，这就会提高猪肉价格。与此同时，超级商场里的咸肉价格也不会不动。影响市场价格的事情可多着呢。例如，美国人时兴吃无脂肪、低脂肪的食品，这种时尚也会给猪肉价格造成影响——在超级商场购买咸肉的人大大减少。
以前，当人们知道你在商品交易所工作时，会以为你是在副食品商场做事——交易一点鲜花、水果和蔬菜什么的，你就会对那些人说，你其实在华尔街做事。这就会马上转移话题。现在，公众几乎都知道了商品交易所这个字眼。这个字眼之所以变得如此耳熟能详，还与《交易所》这部电影的公映有关。美国第一夫人希拉里·克林顿在证券交易所赚了不少钱，成了新闻采访的重点。
然而，在交易大厅里到底发生了什么事，人们为何要在那里狂呼大叫？
美国原有6600多个商品交易所，交易黄油、奶酪、鸡蛋、洋葱和牛群等，甚至在圣·路易斯还有小狗小猫交易所。今大，美国只留下了9家商品交易所，英国则只剩下4家，全世界加起来一共47家。在纽约商品交易所内，人们还交易战略物质，比如白金、黄金、紫铜、原油、燃油、天然气和电能等等。代表全国各地商人的经纪人在交易厅中从中撮合，锁定价格、买进卖出。
拥有金矿的人会在交易所进行期货合同交易，确定他们能接受的交货价格。这不仅能使业主准确算出他们的收益，还能保证在价格下跌时免受损失。这样的套头交易能让商品生产者固定其收入与成本，减少做生意的风险。
从事金融商品而非农产品或能源商品交易的交易所，基本功能与上述的那些交易所相同。在这种情况下，公司需要购买或出售金融票据，从而锁定他们能确定并计划的利息或货币成本，免得货币或利息的变动影响“底线”，最后损害消费者与公司股东的利益。
假如银行是你的客户，用这种办法固定成本，就能为客户提供利率固定的贷款及抵押。你进行的交易做到了这一点，客户就能有把握获利。
这些客户来到交易厅，请你帮他们搞一点交易。一旦有了好的价格，你就适时地进行交易。他们请你为他们搞期货合同交易。
在交易时，你通常站在一个半圆形的区域，大声叫喊，挥舞手臂。如果你打算买，就用手心对着自己，要卖则手背对着自己。你的喊声越高，越能惹人注意，效果就越好。你买卖的报价，由站在另一个半圆形的地方的人记录下来，输入手提电脑，报价送进了交易所的电脑主机里。
与此同时，主机把价格信息传达给布鲁伯格或路透社这类信息提供单位。在你的手垂下来后几秒钟，你报的价格便为全世界的炒家所掌握。这种方式的最大好处是即时，价格绝对不走样。获悉这一价格信息的交易商同时就能确定是否买卖——效率既高，又能保证不存在秘密交易。
交易所的另一种交易方法是由独立的交易商完成的。他们对于交易所的正常运转功不可没。原因是他们促进了“流动性”如果没有他们用自己的钱为自己的账户搞投机，市场就很难运转。加里·兰佩奥尔描述了这种交易的情形：
假如投机商是一个厂家，比如石油生产厂家，它就
能感觉必须保护它的石油生产的利润。它就决定有必
要以每桶20美元的价格出售石油，以赚取利润。
然而某个消费者说，我觉得那桶油连19美元都不
值。于是投机商便走了进来，说，你懂什么，我就是觉
得石油值20美元。他将油买走了。他有能力转移风
险。投机商可能看错行情，但毕竟是他自己在承担风
险。他使交易市场得以转嫁风险，为交易所提供了流
动性，使之能正常营运。
在金融交易所里，投机商是最不能让人理解的交易商。然而他们的作用实在不可小视。且有相当重要的经济目的。芝加哥商品交易所的前童事长利奥·梅拉米德这样对我说：
如果交易只在金融票据的使用者中间进行，事情
就办不成。原因是，大多数的金融票据使用者在同一
时刻都走向同一方向。要么都当买方，要么都当卖方。
他们经常都在一个方向上运动。
因此，一个相反的力量的出现就显得十分必要了。
这个相反的力量便是投机商。没有投机商，一个有效
率的市场就不会出现。必须要有投机商，在大多数情
况下，投机越多，市场就越有效率，变得更加富有竞争
性。
就是说，只有商业力量与投机力量的结合，才能创
造出一个既有活力又有竞争的市场。
在纽约商品交易所里，投机商被称为“本地投机商”或“白天投机商”。这种人占了投机商的50％。他们挣钱的技术，源于他们对正在交易的商品的理解。同时也得力于他们对其他交易商的理解。他们能看别人的眼色，琢磨对方的心思，在相互信任的基础上建立交易关系。他们在其他市场上也发挥着相同的作用，即形成了将风险转移到认为自己能从交易中获利的人那里的机制，从而创造或生成了又一次交易。在此之前，还没有哪个人担当过这种角色。他们的出现，决定了某些东西的价格。
交易商挥动手臂，大喊大叫的形象，已深深映在我的脑海中。不过，他们的那副模样，主要出现在商品交易所，在证券交易所则有所收敛。商交所与证交所是两大金融市场，交易都在正式的交易厅进行。
无论交易的是货币，是金融衍生物还是证券，不管是在交易厅进行交易，还是由大银行、大公司或投资公司来进行交易，交易商起的作用及其交易的目的，在一切金融市场都是一样的。
在交易所的大楼里，交易总会有双方，交易商也因此分成两大类，一类叫买方，另一类叫卖方。
我们不妨想像一下买方的思路。在大多数情况下，买方一般都不做投资决策，不当风险的承受者。他们是可选方案的大集中的导航者。某个基金的投资经理决定购买英特尔公司的股票，至于何时是购买这些股票的最佳时机，则要由交易商确定了。交易商的面前摆放着一排排电脑，铺着一条条电话线，他面临着一系列的选择。他时刻不停地比较这些选择方案，确定最好的价格和贴现幅度最深的票。
交易商深思熟虑，对市场保持着最高的警惕。他经常更新交易策略，以适应随时变化的各种因素。在一些大型公司，交易商一次就能运动价值几亿美元的证券。想想，这些交易商无人恨他。他得到业务，得到佣金。现在，这种交易商数量极大。
现在，我们设想一下卖方的思路。他想得到买方的业务，为此在与世界其他地方的人进行竞争。他知道，他将要进行一笔额度极大的交易，一次便可为公司捞上几千万元。如若不然，他就只能每天做若干次交易，每次都挣一点钱。最后为公司赚上一笔。他从事的交易并无轻松可言。大多数在美林公司这类经纪公司工作的卖方交易商，都能对买方客户产生很大用处。
在卖方营垒中，还有另一类交易商。这批人叫做业主交易商。他们用自家的钱从事交易。他们是风险承担者，接触的是“高压电”，在垂直的风险／收益曲线上运作。倘若算计准确，保准能赚上一大笔。
一旦你超越了买方／卖方的最基本分界线，就会看到交易商其实是在极不相同的环境中做着迥然不同的工作。
我第一天遇到约翰时，他刚从睡袋里钻出来。昨夜，他工作到很晚，只睡了两个小时，便连忙起来，到电脑面前开始工作。他喜欢在D．E．肖的公司工作。在那儿工作犹如回到大学的学生宿舍。你大概不知道，这家公司是美国极为出色的一家对冲基金。它的交易商和电脑程序员，是这一行业收入最丰厚者。
他们都是一群年轻人，除了戴维·肖之外，我没有看见过谁穿过西装。只要你肯干事，有创造性，你就没有假期，也没有正规的上下班时间。肖挑选的为公司做事的人，个个技艺高强，全都长了一个极佳的数学脑袋。他们的办公室，装扮成了他们刚刚毕业的那些学校的教室模样。墙上挂满了标语，电脑终端上摆放着奇形怪状的软毛玩具。整个房间有一种凌乱的感觉。约翰以为这很不错，因为他从未进入华尔街的任何其他投资银行的大门，他不知道那里的摆设。
交易在那些屋子里静悄悄地进行，由他们设计程序的电脑完成。在金融市场工作的相当数量的交易商，都跟约翰一样在量子基金工作。他们是定量分析家，有时我们把他们叫做电脑虫。他们阅读《有线报》和《华尔街日报》。这批新人都获得过高级的学位，有的是电脑科学、数学或物理博士。
量子基金交易商是新派交易商，对用电脑进行数学演算深信