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帝国政府搞新币换旧币的把戏，强行规定新旧币种面值相等，国内百姓没办法拒绝，只能硬着头皮接受新币；国外贸易商可不吃你这一套，还是按照真实金银比价计算帝国进口商品的价格。这就导致货币改革之后市场上的进口商品普遍提价，那么同类国产货又有什么理由不跟随涨价？最终通货膨胀的压力全都落在最底层的消费者身上，激发更多更激烈的反抗与暴动，而这种动荡局面恰恰是帝国当局所力求避免的。
最后，传统货币改革的最大阻力来自国债持有人。当金银含量更低的新币取代了旧币，帝国政府就可以用同等面值的新币去偿还国债，而债权人当初借给政府的可是金银含量更高的旧币，这样一来就等于债权人手中的债券变相贬值，而帝国政府的债权人恰恰是财大气粗的新兴工商金融资本集团。这些精明的资本家占便宜尚且唯恐不及，政府还指望让他们吃哑巴亏？简直做梦！
“国债到期日越来越近，军费拨款也不能再拖下去了，穆勒首相考虑发行一批新铸币救急，可惜刚透出风声就引来国内商人集团的严厉警告，声称如果政府强行降低铸币含金量，他们将拒绝承销下期国债，并且第一时间抛售手中库存的国债。”
弗兰克抬手扶额，满面愁容。
“穆勒首相被他们这样威胁，吓得差点当场昏过去，哪里还敢再提发行新币的事，只能跑来求我帮忙解决财政难题，可是我又能有什么好办法呢？唉，两位老弟，现在我只能靠你们帮忙出谋划策了。”
在弗兰克满怀期待的目光下，罗兰陷入沉思。“红发”约翰搔了搔脸颊，轻咳一声，率先打破沉默。
“殿下，依我看，想度过眼前的难关，办法还是要落在货币改革上。”
“可是我刚才已经说过，这个办法行不通！”弗兰克烦躁地一挥手。
“殿下，您先别急，我所说的货币改革，与那种压缩铸币金银含量的笨办法不是一回事。”约翰·劳尔自信地回答。
“说说看你的办法。”弗兰克来了兴致。。。
“您知道，今年早些时候我去新大陆殖民地考察了两个月，重点了解约顿海姆的矿业开发公司，发现魔晶采掘和冶炼业务都运转良好，按照当前的开采规模保守计算，年产魔晶粗矿不低于50万吨，至少可以给帝国政府带来2500万金杜加的纯利润。”
罗兰不由动了动耳朵，对约翰·劳尔透露的数据上了心。亚珊帝国在新大陆占有大片殖民地，以挖掘和冶炼魔晶矿石为主业的公司也不下百个，这些公司最初都带有公私合营的性质——政府授予公司“特许采矿权”证书，置换为部分公司股份，其余股份向私人募集。
但是随着帝国扩张的脚步向外延伸，财政压力越来越大，为了弥补赤字，不得不将国有资产变卖给私人机构。那些矿业公司的股权，是帝国政府手中最有价值的资产，今年卖一点儿，明年卖一点儿，基本上已经分批卖光了，那些矿业公司从股权结构到经营模式都相继与政府脱离关系，实现了彻底的“私有化”。
去年亚珊帝国在新大陆掀起新一轮战争，最终与海蓝、斐真两国联军打成平手，双方通过谈判瓜分魔晶矿区。就这样，帝国在约顿海姆地区拥有了一片新矿区，并且建立起一家国资控股的大型矿业开发公司，也就是此刻约翰·劳尔所说的“约顿海姆公司”。
第1709章：纸币之争（2）（）
“约顿海姆公司的盈利前景的确不错，可惜我们当前至少需要募集两亿金杜加用于填补财政窟窿，约顿海姆公司2500万的年利润不过是杯水车薪，解决不了什么问题。”弗兰克没精打采的说。
“殿下，您再仔细想想，我们这里谈的是现金流量，可不是存量啊！”约翰·劳尔笑着提醒皇太子，“约顿海姆公司每年都会带来稳定的现金流，这可是值得好好利用的资源。”
“现金流……”弗兰克毕竟是帝国中央大学政经学院的高材生，老艾伯顿·韦恩斯坦的入室弟子，经约翰·劳尔一暗示就醒悟过来，顿时眼睛一亮，“你是说以约顿海姆公司的未来收益做抵押发行债券，或者直接发行股票？”
“殿下只猜对了一半。”约翰·劳尔神秘一笑，“我的想法是以约顿海姆公司的预期利润作为抵押，发行纸币！”
“发行纸币……”弗兰克重复着他的话，眉头紧锁，似乎陷入犹豫。
“果然是这一招。”罗兰心中暗笑，总算明白弗兰克为何把自己拉过来参与秘密谈话。先不急着表态，且看约翰·劳尔如何向弗兰克推销他的纸币发行方案。
约翰·劳尔看到弗兰克迟疑不决，收起笑容，正色强调发行纸币已经刻不容缓。
“殿下，帝国常年贸易逆差，金银外流导致国内货币不足，银行利率居高不下，借贷成本太过高昂，为了促使国内经济摆脱因长期通货紧缩造成的萧条局面，很有必要增加货币投入量，降低借贷成本。”
“道理很简单，但是实行起来却很难，国内的金银资产大多掌握在商人手中，他们中的大多数是以福格尔家族为代表的‘放贷者’和‘食利者’，出于自身利益考虑，这些食利者宁肯经济保持在通缩状态，如此一来他们持有的金银将随着时间的推移越来越值钱，与此同时，由于市场上流通的金银短缺，放贷者就可以迫使借贷人接受更高的利息。”
以福格尔家族为代表的帝国金融资本集团是“改革派”的支持者，约翰·劳尔在公开场合不得不维护派系团结，但是在私下里，他对这些金融家的批评之严厉甚至还要超过保守派人士。
“弗兰克殿下，毫不夸张的说，那些掌握金权的豪商就是我们国家的毒瘤，但是您现在有求于他们，又不能跟这群财大气粗的吸血鬼翻脸，只能采取迂回策略削弱他们手中掌握的金权。”
“发行纸币，真的可以削弱豪商的影响力？”弗兰克对此还有所怀疑。
“当然！”约翰·劳尔自信地点头，“豪商集团之所以能左右政府，凭借的就是手里握有海量真金白银，政府向他们借钱，作为债务人就不得不听债权人摆布，但是我们为什么一定要使用金银铸币呢？倘若改为由政府主导发行纸币，并且赋予纸币与金银同等的信用，就可以摆脱豪商的控制，凭空制造出紧缺的货币！”
“既然帝国经济长期处于通缩状态，市场上的货币数量不足，我们就根据经济需求适当增加纸币投放量，流通中的货币多了，利率自然而然会降低，低利率有助于刺激人们消费和借贷，促使供需两旺，为国民经济注入活力，而活跃的经济将促使国家财富迅速增长，各行各业收入增加，继而为政府带来更多税收，使得财政状况有所好转，进入一个良性循环。”
约翰·劳尔绘声绘色的向弗兰克描述发行纸币带来的美好前景，最后加重语气总结自己的理念。
“殿下，纸币可以成为政府手中一件强有力的武器，牢牢掌握这件武器，您就能摆脱豪商阶层的控制，反过来控制他们为您的改革事业服务！”
弗兰克明显被他说得动了心，不过没有第一时间给予答复，转身望向罗兰。
“罗兰，你曾在远东成功发行银钞取代银币，在发行纸币这一领域经验丰富，我想听听你的看法。”
既然皇太子殿下垂询，罗兰就不好冷眼旁观了。略作思索过后，慎重地道出自己的意见。
“弗兰克殿下，劳尔先生提出的‘货币数量论’很有见地，我也认同发行纸币有利于降低借贷成本，有可能帮助帝国经济摆脱长期萧条，但是就纸币的具体发行细节，我还需要与劳尔先生做更深入的交流。”
“深入交流，这也正是我想要的！”约翰·劳尔摊手微笑，“罗兰殿下，现在请您出招。”
“劳尔先生，您提议以一家国有魔晶矿业公司的资产作为政府发行纸币的抵押物，这很奇怪，一般来讲我们都是发行债券的，纸币与债券相比区别何在？如果我持有的是魔晶公司的债券，可以享受债息收益，然而纸币是没有利息的，我持有纸币能有什么好处？如果没有好处，或者预期收益不如债券，那么何不直接购买债券呢。”
“你的思路太老套了，罗兰殿下，纸币其实也是一种债券，这你想必是知道的，虽然纸币不会生息，但是我们在一级市场发行纸币的时候，可以根据承销机构的批发量给予不同程度的折扣优惠，这不就跟卖债券是一回事？”约翰·劳尔傲慢地回答。
“恕我直言，帝国政府现在连国债都卖不出去，还指望别人接受与国债相比没啥优势可言的纸币？您未免乐观的过了头。”罗兰微笑着反唇相讥。
约翰·劳尔面庞微微抽搐，短暂的尴尬过后立刻做出反击：“为了促使人们接受纸币这种新鲜事物，我们的确需要为纸币注入更可靠的信用，比如承诺人们可凭纸币兑换与面额价值相等的魔晶，说白了，就是将‘金银本位制’转换为‘魔晶本位制’。”
“帝国盛产魔晶却缺少金银，这种转换是很好的想法。”弗兰克点头赞许。。。
“魔晶本位制？”罗兰好不容易才忍住爆笑的冲动，“劳尔先生，您不是在开玩笑？假如我手中持有帝国政府发行的纸币，真的可以拿纸币去帝国央行兑换魔晶？”
第1710章：纸币之争（3）（）
“啊哈？罗兰殿下，您是在担心出现挤兑潮吧？”
约翰·劳尔自认为识破罗兰的顾虑，信心十足的做出解释：
“首先我需要补充一句，按照国际市场的惯例，工业魔晶以‘盎司’为最小单位进行交割，低于盎司无法以实物交割，我们在纸币与魔晶的兑换中也将实行这一原则，限定盎司魔晶等于25帝国金杜加，人们至少也得凑够25金杜加才能来央行要求兑换魔晶。25金杜加可不是一个小数目，寻常百姓家庭拿不出这么大一笔资产，这就限制了绝大多数人挤兑魔晶的可能性，至于那些身家富裕的人，他们持有足够多的纸币，按理说可以随时去兑换魔晶，但是纸币可以购买他们需要的一切商品，兑换成魔晶能拿来干什么用？这就好比你在远东发行银钞取代了白银的流通，名义上规定银钞随时可以去银行兑换成等值的金币，然而事实上又有多少人去兑换金币呢？如果这种人很多，远东的银钞改革早就破产了，您也不会被弗兰克殿下请来帮忙出谋划策。”
约翰·劳尔的口气有点讨厌，但是罗兰不得不承认他的话有道理。远东就是一个活生生的样板，银钞发行后承诺可兑换金币，最初的确有挤兑的现象，不过随着纸币的流通，逐渐受到公众认可，也就很少有人把纸币兑换成累赘的金币了。
约翰·劳尔的“魔晶本位制”，在罗兰创立的“银钞…金币复合制”基础上更进一步，限定了纸币与魔晶的最小兑换单位为盎司魔晶（25金杜加纸币），这其实更接近地球上曾经短暂流行过的所谓“金块本位制”。强行拔高了纸币兑换实物魔晶的门槛，也就变相降低了遭遇挤兑的可能性，乍看起来风险比远东银钞更小。
然而事实果真如此吗？
很遗憾，罗兰并不这么认为。
“弗兰克殿下，我�