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韩国危机可能导致国际偿付制度崩溃
经济学家警告，韩国金融危机可能导致国际偿付制度崩溃。一些专家说，可能发生违约而拖欠付款的事件。汉城东方农业信贷银行行长勒茹万德尔说：“拖欠付款的风险不是无可避免的，但这种风险已经存在”。他补充说：“韩国从现在起到年底将从国际货币基金组织和其他多边机构收到90亿美元的贷款。在这期间到期的短期债务是很难精确计算出来的，但约为200亿美元。目前韩国的一些债权国仍有40亿到50亿美元的外汇储备，但它们不能花到不存分文。但韩国现在根本没有钱偿付债务”。他说：“如果个别的金融机构不愿继续提供贷款，国际货币基金组织必须加紧落实它的拯救计划或日本和美国必须愿意扮演第二道防线的角色”。德意志银行东京分行首席经济师兼策略师库尔迪斯说：“这是自布雷顿森林制度在70年代初崩溃以来，国际金融制度面对的最严重威胁”。库尔迪斯说：“韩国没有钱，他们马上需要210亿美元应急。如果国际货币基金组织不及时伸出援手，国际偿付制度将走向崩溃的厄运”。
韩国危机可能触发环球大萧条
继泰国和印尼后，韩国被迫要接受国际货币基金组织的贷款来度过当前的经济难关，相信许多人起初以为韩国经济危机即将结束，不料韩国股市和韩元过去一周仍然狂泄不止，无论金泳三政府如何采取多方面整顿经济和刺激经济的措施，投资者的信心始终没有恢复过来，加上总统选举即将到来，韩国的政经局势如今可说是到了“屋漏更逢连夜雨”的地步。种种迹象显示韩国所遭遇的经济困境，可能比一般人所想象中的还要严重，其巨额外债所带来的金融坏帐和企业倒闭等等不良后果，看来已不是单靠国际货币基金组织的贷款所能解决，连有关贷款附带的苛刻改革条件，也似乎会迫使韩国在往后一段时间内须忍受经济进一步衰退的打击。韩国经济危机的严重程度，不只可从国际货币基金组织提供给该国的贷款额比泰国和印尼的还多可看出来，而且也可从美日两国特别关注韩国经济情况中略见端倪。美国和日本是韩国的两大债权国，在韩国截至明年须偿还的高达1000亿美元（按：截至今年底须偿还的短债约100亿到140亿美元之间）的短期外债中，有大部分是属于美国和日本银行贷款。国际货币基金组织周前承诺提供的600亿美元援助贷款其实并不是用来完全应付韩国需要，用意主要只是加强外国银行对韩国的信心，促使它们考虑可否延长韩国还债的期限，以让韩国有更多时间来振兴经济。从有关援助贷款安排中可看出，投资者和债权者的信心无疑是决定韩国能否度过这次金融风暴的主要因素。可是过去一周的事态发展却显示各方对韩国仍然缺乏信心，例如韩元在一星期内对美元暴跌了超过10％，股市更跌了10年半以来的最低（比泰国股市还糟！）。更微妙的是，在国际货币基金组织与韩国达到援助贷款协定后还不过是一星期，美国财长鲁宾便提醒韩国“要做的事还很多”，日本银行据说还要削减今年对韩国银行的信贷，言下之意是对韩国的经济恢复能力不表乐观。当然，也有分析家猜测，美日两国在愿意参与国际货币基金组织的援韩贷款计划后竟对韩国作出消极表态，或藏有向韩国朝野施压，要他们认真作出经济改革的动机。可是若说美日两国的债权者对韩国经济前景充满信心和毫无忧虑，那其实也是痴人说梦。日本银行就不愿继续大力借贷给韩国企业和银行，毕竟它们本身就已因国内的巨额烂帐问题而几乎自顾无暇，因此视贷款给韩国为高度风险。至于美国金融界，如今已盛传韩国公司和企业因融资不足而恐会欠债不还，重演像80年代期间拉丁美洲国家拒还债务的历史，因此对韩国的局势更是忧心忡忡。对于亚洲其他国家包括我国来说，美国金融界盛传的情况自然不是它们所愿意见到的。假如韩国拒绝偿还债务，最糟的情况可能是全球金融系统将陷入混乱状态，具体而言，即韩国银行不肯还债给本已烂帐多的日本银行，那么日本银行将无法履行偿还欧美等地银行的债务承担，形成了一种恶性循环。只要欧美金融机构因此业务遭受打击，以纽约为首的金融市场势必下挫，而这对本已低迷不振的亚洲各地市场带来的冲击，更是不言而喻的。难怪已有分析员警告类似1930年经济大萧条的局面将从亚洲金融风暴蔓延开来。作为全球第11大经济国的韩国如今都在这次金融风暴中遭殃，预料将导致欧美银行减少对亚洲发展中国家甚至日本发放信贷，亚洲金融信贷紧缩接下来似乎是无法避免的了。只要欧美金融机构因此业务遭受打击，以纽约为首的金融市场势必下挫，而这对本已低迷不振的亚洲各地市场带来的冲击，更是不言而喻的。难怪已有分析员警告类似1930年经济大萧条的局面将从亚洲金融风暴蔓延开来。
韩国金融危机大事记
1月23日：韩宝钢铁工业公司（韩国主要钢铁公司）无力偿还借款，拉开1997年一系列大公司破产序幕。
1月24日：韩宝公司破产的消息使汉城股市指数下跌2．8％至658．18点。后因有人大量买进而有所回升，收盘时上升2．65点至679．56点。
3月22日：三美综合特殊钢公司19日破产，导致韩国证券交易所连续四天行情下跌。收盘时指数为623．13点。
4月21日：韩国最大酿酒商真露公司因债台高筑而倒闭，其债权银行将它列入援助计划。
7月15日：起亚集团（韩国第八大集团企业）无力偿还其10万亿韩元的债务，成为最新一个银行援助对象。
8月19日：韩元对美元的比价创下901韩元兑1美元的历史最低点。
10月2日：有消息说双铃商事公司因无力偿还债务面临倒闭，韩元汇价跌至9l3．50韩元兑1美元。
10月22日：韩国政府说，国营的韩国产业银行将是起亚产业公司（起亚集团最重要的公司）新的主要股东。
10月28日：尽管中央银行进行了干预，韩元的收盘价仍跌至953韩元兑1美元。
11月1日：韩国中央银行一名官员说，韩元绝不会跌破1000韩元兑1美元这一心理承受大关。
11月17日：中央银行宣布不再努力使韩元对美元比价维持在不低于986韩元兑1美元的水平。韩元随即下跌到每日变动限幅所能容许的最低点1008．60韩元兑1美元。
11月18日：韩国中央银行建议财政经济院向国际货币基金组织求援。韩元跌至1012．80韩元兑1美元。
11月19日：财政经济院长官姜庆植辞职。韩元的每日变动限幅放宽到10％。
11月28日：韩国市场对10月份经常项目逆差缩小和工业产值上升的好消息毫不在意，而更关注国际货币基金组织进行援助的前景。韩元比价为1170韩元兑1美元，股票指数为411．91点。
12月1日：汉城官员宣布将举行记者招待会公布国际货币基金组织一揽子援助计划的细节。据说这个一揽子计划的总额约为550亿美元，并将关闭一些商业银行。国际货币基金组织持不同意见，会谈继续进行。
12月3日：国际货币基金组织和韩国签署援助协议，国际货币基金组织将提供210亿美元备用信贷，世界银行将提供100亿美元，亚洲开发银行提供40亿美元，其它国家提供200亿美元，援助总额为550亿美元。
12月8日：韩元对美元的比价又创低谷，闭市价报1342。40韩元，全天跌了6。5％。
12月9日：韩元一度下跌到1美元兑1465。70韩元，最后以1460收市，全天跌8。8％，至15年来的新低水平。
12月10日：韩元再跌7。3％至1美元兑1565。9韩元，三天内暴跌24。3％。
12月11日：韩元在开市后的4分钟内就暴跌9。9％。韩元兑美元汇率一星期就已经下跌了36。6％，并且连续四天跌到每日底限而被迫暂停交易；今天暂停交易时，1美元兑1719。8韩元。
第二冲击波《第二冲击波》—日本危机
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《第二冲击波》—日本危机
九十年代以来日本经济增长的反常状态
在1984至1991年的11年中，日本取得了年平均速度4。58％的经济增长。这在发达国家中是首屈一指的。进入九十年代时，发达资本主义国家先后触发了最新一轮的周期性经济危机或衰退。按年度划分，美国进入危机最早（1990年），复苏也较早（1992年），高涨时期也持续得相对长一些。西欧加入危机比美国晚一年，危机持续的时期比�